此次降息也确认了广谱利率的全面下行。当前环境下，考虑到存款与非银之间的比价效应、银行净息差压力、防空转多重因素，存贷款利率、政策利率、市场利率同步变化的必要性和联动性上升。后续是否会有更多总量工具落地仍将取决于基本面的趋势，在基本面内生动能、融资需求不足的格局尚未改善之前，流动性或将继续保持宽松。

海外方面，根据WSTS数据，2023年半导体市场规模为5269亿美元，预计2024年半导体市场的规模将同比增加16%至6112亿美元，展望2025年全球半导体市场将实现更温和但更全面的稳健成长。

化债严监管局面之下，7月城投融资发行规模下降趋势延续。财联社据相关渠道统计，7月城投债发行数量（只数）同比下降13%，发行规模同比下降8%；净融资696.27亿元，同比降35.44%。截至8月2日，城投债市场加权估值收益率已降低至2.13%。机构分析认为，城投债或将面临传统业务放缓局面，进而导致其在城市建设发展中的重要性弱化。

财联社据企业预警通数据统计，发行规模方面，7月各品种城投债共发行736只，发行规模5,304.57亿元，发行数量同比下降3.3%，发行规模同比下降2.3%。2024年截至七月，各品种城投债共发行5,301只，发行规模3.8万亿元，累计同比分别下降8%和7%。

（来源：企业预警通，财联社整理）

净融资方面，7月城投债净融资696.27亿元，同比降35.44%，环比上升76.19%。 从具体券种看，以私募公司债和中期票据为主，规模分别为253.81亿元、454.44亿元。

财联社注意到，位居前三的主要城投发债省份为江苏、浙江、山东，7月其发行金额分别为1008.52亿元、593.81亿元、533.47亿元，江苏、浙江同比下降4%、12.5%，山东省同比上升28.2%，而三省7月净融资分别为53.79亿元、22.05亿元、57.52亿元，同比分别下降71.81%、89.5%、55.63%。

从期限来看，据东方证券FICC官方公众号文章统计，7月城投债发行期限品种以1年期及以内短期债券、3年期及5年期为主。就不同期限品种的占比变动情况来看，1年及以下和3年期占比减少，5年期占比明显增加，一级发行呈现拉久期趋势。具体来看，发行期限方面，1年期及以下、2年期和3年期占比相较上月分别下降2.19%、0.65%和3.72%，5年期和7年期占比分别提高6.12%和0.86%；发行金额方面，1年期及以下、3年期占比相较上月分别下降2.60%和3.80%，2年期、5年期和7年期占比分别提高0.74%、4.43%和1.24%。

申万宏源固收首席分析师金倩婧在相关研报中表示，城投融资成本当前已显著降低，截至8月2日，城投债市场加权估值收益率已降低至2.13%，各行政级别中，区县级降低至2.17%、市级城投债降低至2.12%、省级城投债仅2.07%，各主体评级来看，低等级AA-5年期城投债加权估值收益率也不足3%。

展望2024年下半年城投债市场，联合资信相关报告称，考虑到城投企业是政府投资项目、尤其是基础设施项目的重要建设主体股票配资注意事项，政府投资项目受限情况下，城投企业或将面临传统业务放缓的局面，进而导致其在城市建设发展中的重要性弱化。