螺卷。昨日市场继续调整，跌幅超9%的个股超2900家，1368家跌停。受到赎回和调仓的影响，小微盘股流动性出现崩塌。昨日托底资金继续买入ETF，和此前不同的是中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF成交额出现明显放大。整体来看，当前市场信心仍然较为缺乏，筹码尚未出清，政策继续加码的必要性较高，静待市场企稳。

5月23日盘后消息，沙特NEOM-Oxagon CEO Vishal Wanchoo一行莅临晶科能源(688223.SH)上海总部参观交流。晶科能源CEO陈康平出席会谈，双方就共同探寻NEOM未来城市项目的合作机会进行了深入的探讨。此次会谈进一步探讨了晶科能源与NEOM项目的合作，重点聚焦在光伏、储能、氢能等领域，携手共同打造一个100%由可再生能源供电的未来智慧之城。

5月22日午间，有市场传言指出，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼力推的沙特新未来城正在全球路演。沙特拟投资数千亿美元发展绿色能源，首批将建设数个世界级的光伏项目，预计中国厂商将拿到最大份额。不过，当时有分析人士指出，上述传闻可信度存疑。

事实上，自2023年以来，以沙特、阿联酋为首的中东市场光伏需求量大幅增加，根据InfolinkConsulting统计的数据，2023年，中东光伏需求约为20.5GW-23.6GW。

而中东国家对中国企业有一定程度上示好，这也给国内的产业链企业走出去的机遇。去年以来，包括协鑫科技(03800)、TCL中环(002129.SZ)、天合光能(688599.SH)、中信博(688408.SH)等光伏企业宣布中东投资计划，规划产能涉及多晶硅、硅片、电池组件和辅材等。

除了对外投资，目前国内的光伏需求依旧旺盛。国家能源局数据显示，截至4月底，全国累计发电装机容量已突破30亿千瓦、达到约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。30.1亿千瓦相当于约133个三峡电站的总装机。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%;风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。1—4月，全国新增发电装机容量达8882万千瓦，同比增加890万千瓦。其中，水电、火电、风电、太阳能新增发电装机容量分别约为272万千瓦、916万千瓦、1684万千瓦、6011万千瓦。

国家能源局指出，今年一季度可再生能源发展势头良好，装机规模持续扩大、发电量稳步增长。与此同时，部分地区风电、光伏发电利用率下降，源网协调不够，大型风电光伏基地项目建设不平衡等，需要引起高度重视，加快研究协调解决。会议要求，要全力推进三批大型风电光伏基地建设，持续做好按月调度和按周监测，推动基地项目尽快建成，按期投产。

不过，近年来，光伏行业市场竞争较为充分，产业链价格持续下跌，全行业均承受了压力，不少企业面临发展瓶颈。5月17日，中国光伏行业协会召开光伏行业高质量发展座谈会。会议指出，我国将加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。

目前来看，产业链价格底部临近，行业边际向上可期。根据硅业分会价格数据，当前上游多晶硅价格已突破行业所有在产企业现金成本，硅料生产企业面临售出即亏损的局面，已有多家企业开始停产检修，行业供应量有望开始减少。展望后续，有望看到行业进入价稳量升的正向循环：硅料价格见底托稳全产业链价格见底，行业价格稳定后需求提升带来组件排产提升，库存较低环节有望带动涨价进而推动产业链排产进一步向上。当前行业已进入价格底部区间，后续边际向上催化有望持续。

国泰君安研报指出，在行业、市场与政府的通力配合下，光伏行业发展有望继续高质量发展，供需格局改善预期有望加强。当前光伏行业已经处于预期底部位置，后续伴随供需改善预期与产业链价格底部企稳，行业基本面有望边际向上。推荐：1)优质辅材环节：推荐福莱特玻璃。)2)产业链龙头：协鑫科技等。

相关概念股：

协鑫科技(03800)：公司主要从事为光伏业内公司制造多晶硅及硅片，以及发展管理及营运环保发电厂，是国内硅料四大巨头之一。协鑫科技持续扩张颗粒硅产能，预计2023-2025年硅料产能将分别达到30/40/50万吨。

福莱特玻璃(06865)：截至2023年末，福莱特的总产能为20600吨/天，安徽四期项目和南通项目总计日熔化量9600吨/天，预计今年点火运营。公司计划在印度尼西亚投资建设光伏玻璃窑炉，以满足不同国家和地区对光伏玻璃的需求。

新特能源(01799)：公司主营多晶硅生产、向太阳能和风能发电厂及系统提供工程建设承包服务以及太阳能和风能发电厂的运营。2023年11月上旬，国信证券(香港)发布研究报告称，当前硅料价格或已接近底部区域，尽管供需格局扭转尚需时日，但新特能源股价对市场悲观预期已有较为充分的反应。

信义光能(00968)：2023年组件价格快速下降，公司借机提升光伏电站并网规模，全年新增并网超1GW，同增22%，带动电站收入同增8%。2月28日公司与信义能源签订790MW电站转让协议，公司开发、出售业务模式滚动顺利。此外，公司位于云南曲靖的6万吨多晶硅项目预计2024年上半年投产、下半年贡献产出。

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